Os principais ativos brasileiros registraram forte queda nesta quarta-feira, após notícias de que o governo incluirá no aguardado pacote fiscal a isenção de Imposto de Renda (IR) para rendas até R$ 5 mil por mês. A medida foi confirmada pelo ministro do Trabalho e Emprego, Luiz Marinho, em coletiva de imprensa, e deverá ser abordada no pronunciamento do ministro da Fazenda, Fernando Haddad, previsto para as 20h30 PM em rede nacional.
Impacto Imediato no Mercado
Após a divulgação da notícia, o mercado reagiu negativamente, com o dólar à vista subindo 1,51%, cotado a R$ 5,8971 às 15h40 PM. No mesmo horário, o Ibovespa recuava 1,44%, marcando 128.050,48 pontos, enquanto a taxa do DI para janeiro de 2027 subia para 13,68%, um avanço de 36 pontos-base em relação ao ajuste anterior.
As taxas futuras e o real já estavam pressionados antes do anúncio devido à incerteza sobre o conteúdo do pacote fiscal e o risco de adiamento para a próxima semana. A inclusão da isenção de IR, vista como uma redução na arrecadação, amplificou os temores dos investidores.
“O mercado esperava algo concreto para impactar no corte de gastos, mas o anúncio sobre o IR veio na contramão,” afirmou Lucélia Freitas, especialista em câmbio da Manchester Investimentos.
Reações e Análises
A medida foi criticada por analistas, que apontaram que a expectativa inicial era de um pacote fiscal focado em contenção de despesas, com cortes robustos no Orçamento de até R$ 50 bilhões. A inclusão de uma isenção fiscal foi vista como uma ação contraditória em relação ao objetivo de responsabilidade fiscal.
“O que pega mal é trabalhar em um pacote para mostrar responsabilidade fiscal e, de repente, incluir algo que divide as atenções e reduz a arrecadação,” comentou Daniel Leal, estrategista de renda fixa da BGC Liquidez.
Além disso, a possibilidade de isenção de IR foi interpretada como um fator que poderá dificultar as negociações no Congresso para aprovação do pacote fiscal mais amplo, conforme alertado por uma fonte do governo que falou sob condição de anonimato.
Ajustes na Curva de Juros e Selic
A curva de juros brasileira reagiu fortemente às notícias, com apostas de uma alta mais acentuada na taxa básica Selic. Às 15h40 PM, a curva precificava 95% de probabilidade de aumento de 75 pontos-base na próxima reunião do Banco Central, contra 73% na véspera.
“O Banco Central poderá ser pressionado a acelerar o ciclo de elevações da Selic, dado o impacto fiscal da medida,” apontou um analista ouvido pela Reuters.
O Cenário em Análise
A inclusão da isenção de IR no pacote fiscal gerou incertezas sobre o equilíbrio das contas públicas. Enquanto o pronunciamento de Haddad poderá esclarecer os detalhes do pacote na noite desta quarta-feira, a medida já afeta negativamente a confiança do mercado, com ativos financeiros reagindo em queda.
Em Brasília, o clima de frustração entre membros do governo reflete a preocupação de que a isenção de IR ofusque as medidas de controle de despesas, impactando as negociações e a aprovação do pacote no Congresso.